在万岁山“平价神话”之后，我们继续拆解中国文旅最会赚钱的公司。

01速写：如果万岁山是“平价乐园”，宋城就是“高溢价收割机”

· 门票：杭州宋城300元起，仍夜夜售罄；

· 利润：2024年净利润10.49亿元，同比暴增1054%，相当于每天净赚287万；

· 规模：74座剧院、17.5万个座位，比伦敦西区+百老汇座位总和还多；

· 复制：18个月回本的上海宋城、开业百日营收破亿的三峡千古情。

同一赛道的两个极端，一个用80元把人请进来，一个用300元把人拦在外面还排队——

宋城到底做对了什么？哪些能学，哪些根本学不了？

02一句话看懂商业模式

“主题公园当漏斗，演艺做溢价，二消做利润；轻资产做扩张。”

拆成三张表：

03日赚287万的四条“隐形生产线”

1. “快周转”剧场

· 杭州主剧场单日最高22场，每场57分钟，观众停留≤1.5小时，翻台率=餐厅逻辑；

· 演员“一专多能”，同一套班子白天演宋城、晚上演千古情，人力成本被场次摊薄30%。

2. “高毛利”定价权

· 千古情系列牢牢占据“到杭州必看”心智，客单价206.5元，比行业均值贵37%；

· 高毛利支撑高营销：抖音投流ROI 1:4，远高于同行1:1.8。

3. “标准化”复制系统

· 从拿地、设计、剧目、票务到NPC培训，宋城有一套3000页SOP手册；

· 新项目土建+剧目调试 ≤18个月，同行平均36个月。

4. “三阶段”轻资产收割

· 阶段1：品牌授权收3-5%投资额（零投入）；

· 阶段2：开业后按营收抽15-20%管理费；

· 阶段3：与政府合资，分享资产升值。

2024年，轻资产收入4.6亿元，毛利率96%，成了公司利润增速最快的引擎。

04哪些可以抄？一张“最小可行清单”

05哪些根本抄不了？三个“隐形护城河”

1. 时间护城河

《宋城千古情》已演38000多场，累计1.08亿人次观看——

相当于提前替后来者把“观众教育费”交完了。

2. 区位护城河

杭州、三亚、丽江等全部卡位一线旅游目的地，

占全国TOP30景区客流30%以上；

后来者只能去二三线，客流密度天然差一个量级。

3. IP护城河

“千古情”不是单部剧，而是“城市文化快闪”标准件：

同一套叙事框架，换一座城换一套服装就上线，

既规避版权雷区，又能快速本地化——

这套“半自创IP + 强城市绑定”的打法，国内目前无第二家跑通。

06风险暗流：高毛利背后的三把刀

1. 消费分级

2025年五一，宋城首次在抖音推出199元特价票，

被老用户骂上热搜——高客单心智一旦松动，复购将受冲击。

2. 项目饱和

一线目的地已布完点，二三线能否撑起300元票价？

2024年新开的佛山千古情，首年盈利但客单价掉到170元。

3. 政策/疫情黑天鹅

现场演艺对“限流、停演”毫无抵抗力，

2020年疫情时公司一度亏损17亿元，股价跌去60%。

07结语：宋城不是神话，是一套可拆解的“时间机器”

它用27年把“剧场”变成“快消品”：

· 缩短时长→提高翻台→摊薄成本→提升毛利；

· 再用高毛利砸品牌→继续抬高客单价→继续高毛利。

正向飞轮转起来后，任何单一环节都看似可以抄，

但真正难的是：

你敢不敢用20年持续做同一件事，

并且每年都让它比上一年更好看、更赚钱？